काठमाडौं। दक्षिण अफ्रिकी रिजर्भ बैंकले वाणिज्य बैंकहरूले आफ्ना ग्राहकहरूलाई दिने ऋणको ब्याज निर्धारण गर्न प्रयोग गर्ने मुख्य सन्दर्भ दरमा सुधार गर्ने काम अघि बढाएको छ। यो कदमले नेपाल लगायत विकासशील देशहरूमा बैंकिङ ब्याजदर निर्धारण प्रणालीबारे नयाँ बहस खोल्ने देखिएको छ।
दक्षिण अफ्रिकी केन्द्रीय बैंकले इमेल मार्फत दिएको जानकारी अनुसार सन् २००१ देखि देशको मौद्रिक नीति दर (रेपो रेट) भन्दा ३५० आधार अंक अर्थात साढे तीन प्रतिशत माथि तोकिएको प्राइम लेन्डिङ रेटको समीक्षा भइरहेको छ। यद्यपि यस समीक्षाको कुनै निश्चित समयसीमा तोकिएको छैन। वाणिज्य बैंकहरूले सामान्यतया यही प्राइम रेटलाई सन्दर्भ मानेर ग्राहकहरूको ऋण सुविधाको लागि ब्याजदर निर्धारण गर्छन्, जसमा ग्राहकको साख, जोखिम र कोष उपलब्धताको लागतअनुसार थप छुट वा प्रिमियम थपिन्छ।
दक्षिण अफ्रिकी केन्द्रीय बैंकको तथ्यांक अनुसार गत अक्टोबरसम्म वाणिज्य बैंकहरूले प्रदान गरेको कुल ऋण र अग्रिम ६.२ ट्रिलियन रान्ड अर्थात ३७८ बिलियन अमेरिकी डलर पुगेको छ। यो विशाल रकमको ऋणमा प्राइम रेटको प्रभाव उल्लेख्य रहेको छ।
सम्भावित सुधारमा सन्दर्भ दरलाई पूर्णतः खारेज गर्ने वा मौद्रिक नीति दर र प्राइम रेटबीचको अन्तरलाई समायोजन गर्ने विकल्पहरू समावेश छन्। कुनै पनि परिवर्तनले बैंकहरूलाई घरजग्गा धितो, ओभरड्राफ्ट, सवारी साधन कर्जा र क्रेडिट कार्ड सेवा लगायतका विद्यमान वित्तीय सम्झौताहरू परिमार्जन गर्न बाध्य तुल्याउनेछ र बैंकको आम्दानीमा प्रभाव पार्न सक्छ।
झण्डै दुई दशकअघि केन्द्रीय बैंक र दक्षिण अफ्रिकाको बैंकिङ एसोसिएसनले यस प्राइम रेटको समीक्षा गर्दा मुख्य नीति दरभन्दा माथिको अन्तरलाई पुष्टि गरेको थियो र यसको आकारलाई ऋणको ब्याजदर निर्धारणमा "महत्वहीन" निष्कर्ष निकालेको थियो। त्यसबेलाको अध्ययनले दीर्घकालीन रूपमा यो अन्तर साँघुरो पार्दा पनि ग्राहकहरूले ऋणमा तिर्ने ब्याजदरमा खासै फरक नपर्ने बताएको थियो, किनकि ऋण जोखिमअनुसार नै मूल्य निर्धारण भइरहने हुन्छ।
तर मोमेन्टम इन्भेस्टमेन्ट्सकी मुख्य अर्थशास्त्री सनिषा पाकिरीसामीले अल्पकालीन रूपमा मौद्रिक नीति र प्राइम रेटबीचको अन्तर घटाउँदा उपभोक्ताको ऋण सेवा लागत घट्ने, वित्तीय बाधा कम हुने र व्यवसायका लागि ऋण पहुँच सुधार हुने बताइन्। उनले भनिन्, "चुनौती भनेको बैंकको नाफा र व्यापक वित्तीय स्थायित्व कायम राख्नु हो ताकि आर्थिक बृद्धिका लागि अर्थतन्त्रमा ऋण प्रवाह सुनिश्चित होस्।"
एभियर क्यापिटल मार्केट्सकी वरिष्ठ बैंक तथा बीमा विश्लेषक एड्रिएन डामान्टले प्राइम रेट हटाउने वा यसको स्प्रेड घटाउने कदमको शुद्ध प्रभाव बैंक र अर्थतन्त्र दुवैका लागि सम्भवतः सकारात्मक हुने विश्लेषण गरेकी छिन्। ऋण सम्झौताको मूल्य घट्दा ऋणको सामर्थ्य बढ्ने र बैंकको खराब ऋण अनुपातमा सुधार आउने छ, साथै ऋणको माग बढ्दा ऋण चक्र सुरु हुन सक्छ जसले बैंकहरूले उठाउने शुल्क र कमिसन आम्दानी बढाउन सक्छ।
तर उनले मुद्रास्फीति बढ्ने जोखिम पनि औंल्याइन्, जसले केन्द्रीय बैंकलाई रेपो रेट बढाउन बाध्य तुल्याउन सक्छ र त्यसले बैंक तथा अर्थतन्त्रमा पर्ने सकारात्मक प्रभाव घटाउन सक्छ।
दक्षिण अफ्रिकी केन्द्रीय बैंकले सामान्यतया दर सुधार गर्दा बजार सहभागीहरूबाट सुझाव लिने र स्पष्ट मार्गदर्शन प्रकाशित गर्ने गर्छ। छोटो अवधिको वित्तीय सम्झौता जस्तै डेरिभेटिभका लागि नयाँ सन्दर्भ दर साउथ अफ्रिकन रान्ड ओभरनाइट इन्डेक्स एभरेज अर्थात जारोनिया लागू गर्न संस्थाले करिब चार वर्ष समय छुट्याएको थियो, जसले डिसेम्बर ३१ देखि जोहानेसबर्ग इन्टरबैंक एभरेज रेट अर्थात जिबारलाई प्रतिस्थापन गर्नेछ।
नेपाली सन्दर्भ
दक्षिण अफ्रिकाको यो पहल नेपालको बैंकिङ क्षेत्रका लागि पनि महत्वपूर्ण पाठ हुन सक्छ। नेपालमा पनि बैंकहरूले आधार दर (बेस रेट) प्रणाली अनुसार ऋणको ब्याजदर निर्धारण गर्छन्, तर नेपाल राष्ट्र बैंकले तोकेको नीतिगत दर र वाणिज्य बैंकहरूले लगाउने व्यावहारिक ऋण ब्याजदरबीच उल्लेख्य अन्तर रहिरहन्छ।
नेपालमा बैंकहरूले आफ्नो कोषको लागत, सञ्चालन खर्च, नाफा मार्जिन र जोखिम प्रिमियमलाई समेटेर आधार दर निकाल्ने र त्यसमाथि ग्राहकको साख र जोखिमअनुसार प्रिमियम थप्ने गर्छन्। तर यो प्रणाली पारदर्शी छ कि छैन र वास्तवमा प्रतिस्पर्धात्मक बजारको सिद्धान्त अनुसार काम गरिरहेको छ कि छैन भन्ने बारेमा समय समयमा प्रश्न उठ्दै आएको छ।
विशेष गरी नेपाल राष्ट्र बैंकले मौद्रिक नीति खुकुलो बनाउँदा बजारमा तरलता बढे पनि ऋणको ब्याजदर त्यति चाँडो घट्दैन। यस्तै मौद्रिक नीति कडा बनाउँदा भने ऋणको ब्याजदर तत्काल बढ्छ। यसले केन्द्रीय बैंकको मौद्रिक नीति प्रसारण संयन्त्रमा समस्या रहेको देखिन्छ।
दक्षिण अफ्रिकाले गरेको जस्तो व्यापक समीक्षा नेपालमा पनि आवश्यक हुन सक्छ। विशेष गरी कोभिड-१९ महामारी पछि आर्थिक पुनरुत्थानका लागि ऋण पहुँच सहज र सस्तो बनाउनु जरुरी छ। साना र मझौला उद्यम, कृषि क्षेत्र र उत्पादनमुखी उद्योगका लागि ऋणको लागत घटाउन सकिएमा आर्थिक वृद्धिमा सकारात्मक प्रभाव पर्न सक्छ।
नेपाली बैंकिङ क्षेत्रका विज्ञहरू भन्छन्, नेपाल राष्ट्र बैंकले पनि ऋण ब्याजदर निर्धारण प्रणालीको समीक्षा गर्दै यसलाई थप पारदर्शी, प्रतिस्पर्धात्मक र प्रभावकारी बनाउनुपर्छ। यसबाट बैंकको नाफा र वित्तीय स्थायित्व कायम राख्दै पनि ग्राहकहरूलाई उचित मूल्यमा ऋण उपलब्ध गराउन सकिन्छ।
